5月20日盘中，不锈钢期货主力合约弱势震荡，最低下探至12800.00元。截止发稿，不锈钢主力合约报12845.00元，跌幅0.96%。

　　5月20日盘中，不锈钢期货主力合约弱势震荡，最低下探至12800.00元。截止发稿，不锈钢主力合约报12845.00元，跌幅0.96%。

　　中美贸易谈判进展顺利，市场对不锈钢出口下降担忧情绪缓解，叠加镍价走高，不锈钢价格亦底部回升。但由于不锈钢消费偏弱，且库存处于高位，预计不锈钢价格或呈区间震荡运行。

　　原料端，印尼政府PNBP政策实施，提高镍资源供应成本；菲律宾政府计划自2025年6月起实施镍矿出口禁令，原料扰动加剧。印尼镍铁产能加快释放BG大游平台官网入口，产量回升明显，近期镍铁价格出现明显回落，原料成本支撑减弱。供应端，钢厂整体维持正常生产，面对成本倒挂压力，生产企业通过削减亏损严重的300系不锈钢产量，转而增产200系和400系产品，供应压力仍存。需求端，终端施工项目陆续展开，需求进入传统旺季，随着节后补货推进，低价货源已有所减少，然而宏观市场不确定性增加BG大游平台官网入口，下游对高价货谨慎态度较重。近期国内库存小幅回升。技术面，日线MACD低位金叉向上，跌破MA10支撑。操作上，建议暂时观望。

　　镍价反弹叠加铬铁价格坚挺，成本支撑增强，但终端采购仍偏谨慎，成交以刚需为主。300系因钢厂减产预期跌幅收窄，200/400系价格平稳。市场观望情绪浓厚，短期或维持窄幅震荡BG大游平台官网入口，后续需关注原料走势及库存变化。

　　截至5月20日，无锡宏旺304冷轧价格13150元/吨，日环比下跌50元/吨；佛山宏旺304冷轧价格13150元/吨，日环比下跌50元/吨；基差480元/吨，日环比上涨60元/吨。

　　截至5月19日BG大游平台官网入口，无锡宏旺304冷轧价格13200元/吨，日环比持平；佛山宏旺304冷轧价格13200元/吨，日环比下跌50元/吨；基差420元/吨，日环比上涨15元/吨。

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