钢材价格先抑后扬：Mysteel全国钢材价格指数报3534元/吨，较上周下跌42元/吨，跌幅1.17%。其中，Mysteel长材价格指数报3489元/吨，较上周下跌1.39%；Mysteel扁平材价格指数报3577元/吨，较上周下跌0.96%。

　　本周钢材价格偏弱运行。运行逻辑在于：1）原料供应过剩加剧，成本下移带动钢价走弱。飓风影响结束后，铁矿石发运量大幅回升，截止到3月17日，我国45港铁矿石到港量周环比增56%，年同比增25%，铁矿供应大幅增加，本周45港铁矿库存增加41.6万吨。双焦方面，焦企平均亏损52元/吨，部分地区焦企仍有微利，减产不明显；焦煤供应过剩局面仍未改，且进口蒙煤库存仍维持高位，双焦价格仍未止跌。2）钢材未来需求预期不佳，市场信心再度转弱。1-2月，房屋施工面积同比下降9.1%，新开工面积下降29.6%，竣工面积下降15.6%。地产数据不佳，钢材供需矛盾有加剧可能，市场信心再度走弱。

　　预计近期钢材价格或仍以偏弱运行为方向。运行逻辑在于：1）钢材需求成色不足，供应压力增加，基本面边际转弱。截止到3月21日，五大品种产量同比增加17.2万吨，增幅2%；五大材表需同比降6.6万吨，降幅0.72%。旺季钢材去库缓慢，低库存对价格支撑较弱。铁水产量为236.26万吨，同比增加14.87万吨，增幅6.7%，处于高位。品种方面，建筑钢材需求较去年农历同期下降51万吨，处于近四年低位。板材需求好于去年，但面临外需下降压力。未来钢材需求下降压力大。钢材需求成色不足，而供应偏高，基本面将转弱。2）需求成色不足将导致铁水上行空间受限，原料价格仍有下跌空间。本周铁水产量回升至236.26万吨，短暂支撑原料价格。但未来钢材需求成色不足，铁水回落风险较大。原料供应方面，一季度铁矿发运受天气影响大，二季度发运将明显增加，且四大矿山今年发运目标较去年提升1000万吨以上，而需求下降和政策产量调控将导致我国粗钢减量，未来铁矿石供强需弱压制价格。双焦方面，焦煤供应宽松局面仍难以缓解，双焦价格中长期仍有下跌空间。

　　展望后市，预计钢材需求成色不足，铁水产量回落风险较大，需求端和成本对均面临压力，预计未来价格仍以偏弱运行为方向BG大游平台官网入口。

　　不锈钢：周初青山新一轮期货价格上涨，带动304现货价格上涨，刚需终端采购多在涨价初期下跌，部分商家入场补货。周二不锈钢期货盘面大幅走跌，市场挺价情绪有所松动BG大游平台官网入口，钢厂限价下调，贸易商为促成交价格多有下调，市场询单及成交氛围惨淡。期货盘面飘红后，现货氛围稍显活跃，少数商家上调价格，主流价格持稳出货为主。周尾不锈钢期货维持偏弱走势，市场流通资源成本偏高，加之钢厂限价政策，现货为促成交存在窄幅让利BG大游平台官网入口，但跌价意愿不强，询单氛围稍显平静，以零星订单出货为主。钢厂检修减产，201冷轧多上调报价，但实单集中于低价资源。

　　库存方面，不锈钢社会流通库存呈窄幅降量，以200系热轧降量为主，300系冷轧也有明显降量。本周市场到货不多，周内刚需提货和前期订单交付，周初探涨后现货库存有所消化。周内成交多以投机为主，下游终端逢低采买，议价空间较大。

　　近期高镍铁报价坚挺，多在1020-1030元/镍（舱底含税），镍铁价格偏强运行，铬铁价格强稳，不锈钢成本支撑较强BG大游平台官网入口。不锈钢供应仍处于高位，供强需弱依旧，市场流通资源压力可控，仓单库存继续增。因原料价格支撑、贸易商拿货成本较高、钢厂限价等，贸易商低价出货意愿低，预计下周不锈钢价格仍维持区间震荡走势。关注原料成交价格和不锈钢市场库存消化情况。

　　镍：本周镍价宽幅回落，印尼新税收政策尚未落地导致前期市场情绪有所回落，叠加纯镍过剩格局延续以及美联储暂停加息压制，周内镍价宽幅下跌。

　　基本面上，镍矿端表现依旧强势，价格表现偏强，但目前菲律宾发运逐步恢复，镍矿实际情况有待继续观察，月末印尼新税收政策或将落地，镍矿端扰动仍存。精炼镍方面，基本面过剩格局不改，情绪回落后镍价宽幅回落。但短期消息面扰动依旧存在，且矿价上涨后镍价边际明显抬升，镍价或难回新低。需求方面，镍价回落后整体成交有所好转。内外方面BG大游平台官网入口，内外价差维持低位运行，国内资源持续交仓情况下内外价格波动幅度明显收窄。镍铁方面，周内镍铁成交有所转冷，镍铁涨幅有所收窄，下游不锈钢表现偏弱进一步抑制镍铁上行，供应端随着高冰镍逐步转产镍铁，镍铁过剩格局有所扩大，中期产业利润或面临压力。硫酸镍方面，硫酸镍价格表现偏强，系成本推涨。原料端中间品维持偏高系数，整体市场散单偏紧，中间品价格表现强势。下游三元表现依旧平淡，镍盐厂利润亏损程度有所修复，但上行动力依旧有限。短期硫酸镍成本支撑，产业利润持续低位BG大游平台官网入口，价格维持成本定价。

　　综合来看，由于前期镍价估值明显偏高，情绪消散后镍价宽幅回落，但矿端支撑依旧，镍价底部上移。预计短期镍价维持震荡。中长期产业过剩压制，但边际或有政策支撑，关注税收政策落地情况。短期运行空间暂看12元/吨。

　　铬：本周铬市维持小幅上涨走势，铬矿现货交投氛围僵持，根据海关数据，1-2月中国铬矿进口同比小幅增长3.8%，虽然目前港口库存总量维持在300余万吨，但其中南非粉等可流通资源偏紧，叠加铬矿期货近期连续高位平盘成交，贸易商后续进货成本压力较大，惜售情绪较浓，下游铁厂生产成本区间高位，原料采购压价询盘，导致本周铬矿市场多集中于询盘阶段，实际成交情况有限。4-5月南方产区逐渐进入平水期，电价下调后前期停产企业陆续有复工计划，但同时北方个别铁厂利润率压缩，减停产范围扩大，预估单月国内铬铁产量增幅有限，而1-2月中国高碳铬铁进口同比呈降量，铬铁供应持续缩减，下游不锈钢期货震荡下行，利多逐渐出尽，且社会库存及仓单库存总量均较高，不锈钢市场情绪或受一定影响。原料铬铁市场情绪维稳，叠加钢厂询盘增多，工厂维持看涨心理，预计短期铬市继续平稳偏强运行为主。

 

 

 

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